美國供應管理協會（ISM）公布的一月製造業採購經理人指數（PMI）升至 52.6，較上月經季節調整後的 47.9 大幅上升 4.7 個百分點，結束連續 12 個月的收縮局面，並重返擴張區間（高於 50）。其中，新訂單指數創下 2022 年 8 月以來高點，顯示製造業需求明顯回溫，整體表現優於市場預期，有助改善投資人情緒。整體經濟已連續 15 個月擴張，該數據對應實質 GDP 年化成長率約 1.7%，為近期相對高水準。
細項數據表現：
- 新訂單指數 57.1，較上月上升 9.7 個百分點，結束收縮並創 2022 年 2 月以來新高，反映假期後補貨需求回溫。
- 生產指數 55.9，月增 5.2 個百分點，連續第三個月處於擴張區間，並為 2022 年 2 月以來高點，主要受運輸設備與機械產業帶動。
- 就業指數 48.1，仍處收縮區間但較上月改善 3.3 個百分點，已連續 28 個月下滑，顯示企業仍以裁員或凍結招募為主。
- 供應商交貨指數 54.4，月增 3.6 個百分點，連續第二個月延遲，反映需求回升對供應鏈造成壓力。
- 庫存指數 47.6，月增 1.9 個百分點但仍處收縮；客戶庫存指數降至 38.7，為 2022 年 6 月以來低點，有利後續生產活動。
- 價格指數 59.0，月增 0.5 個百分點，連續第 16 個月上升，主要受鋼鋁價格走高及關稅因素影響。
本波反彈主要來自假期後訂單回補與客戶提前拉貨以因應潛在關稅調升，但貿易摩擦與政策不確定性仍構成風險，企業供應鏈布局持續轉向墨西哥等低關稅地區。
整體而言，一月 ISM 製造業 PMI 顯示美國製造業景氣明顯改善，多數子指標同步回升，反映需求與生產動能回溫。短期（1–2 個月）在補貨需求支撐下，擴張態勢可望延續，惟就業修復偏慢與庫存調整仍可能形成壓力；中期（半年內）則須關注關稅政策變化與通膨走勢，相關不確定性恐使指數於 50 附近震盪。投資人可留意運輸與化工等景氣循環產業的復甦訊號，並避免對製造業前景過度樂觀。