美國聯準會預計在 2025 年 9 月會議中實施降息,市場普遍預期將調降利率至少 25 個基點,部分機構甚至看好降息幅度可能達 50 個基點。8 月非農新增就業人數遠低於預期,只有 22,000 人,失業率升至 4.3%,創近四年新高,顯示勞動市場疲軟。與此同時,7 月個人消費支出(PCE)物價指數月增僅 0.2%,通膨壓力緩解,支持降息決策。降息後,基準利率區間預估落於 4.00% 至 4.25%,為 2024 年底以來首次調降。
經濟數據對降息的影響:
8 月非農就業增加 22,000 人,較 7 月明顯下降,且 5、6 月數據合計被向下修正約 258,000 人,反映勞動市場放緩;
失業率升至 4.3%,長期失業人口約 180 萬,占失業總數約四分之一;
7 月 PCE 物價指數月增 0.2%,核心通膨持續溫和,連續三個月接近聯準會 2% 目標;
工資增速放緩,有助於減輕企業成本壓力並控制未來通膨風險;
美國股市因降息預期激勵,8 月主要指數普遍創新高,科技及半導體類股表現尤為突出。
9 月降息可視為對勞動市場疲弱的及時回應,預期將短期內促使資金面寬鬆,提升企業投資意願與資本市場流動性。未來 1 至 2 個月內,股市有望持續反彈,但通膨數據仍須密切觀察以防反彈。中期(半年內)來看,若通膨持續受控且勞動市場逐步穩定,聯準會可能再執行 1 至 2 次降息來支撐經濟成長。投資人應隨時關注勞動市場與物價走勢,評估利率政策走向及其對資產價格的影響。