日本總務省於1月10日公布的數據顯示，日本11月兩人以上家庭名目平均消費年增為 3.0%，較上個月上升 1.7 個百分點。然而，受日圓自 7 月以來的回貶，以及政府自 11 月陸續取消能源補貼政策影響，實質消費依舊表現疲弱，兩人以上家庭實質平均消費年增-0.4%（前-1.3%），為連續第 4 個月下滑。
日本央行於去年3月正式結束負利率政策，理由是薪資增長與物價上升開始形成良性循環。然而，面對日圓走弱及能源補貼取消導致通膨持續攀升的背景，消費者受到成本壓力影響，依然傾向壓縮支出，消費支出難以顯著回升。
儘管11月的薪資數據顯示，日本名目薪資年增3.0%，較上個月上升0.8個百分點，並創下近30多年來最大漲幅。但通膨上升的速度仍超過薪資成長的速度，實質薪資年增為-0.3%（前-0.4%），亦連續 4 個月下滑。
日本央行總裁植田和男曾在12月的會後記者會中表示，下次升息的時機點將取決於3-4月春鬥初步談判結果和美國經濟政策的變化，此言論被市場解讀為日本央行很有可能將下次升息的時間點推遲至3月。
然而，日本央行在1月9日公布的季度報告指出，勞動力短缺及最低工資上調已促使薪資成長的重要性逐步滲透至各規模及行業的企業，而這也代表日本央行已在3月之前看到薪資持續成長的可能性。
整體而言，日本央行仍面臨著困難的選擇：若提早升息，雖能更快抑制通膨並使其溫和成長，但在薪資增長仍未完全明朗的情況下，可能對原本已疲弱的消費帶來額外壓力；若延遲升息，則可能讓通膨進一步上升，進而侵蝕消費者的薪資成長及實質購買力。這些因素都使得日本央行在1月和3月升息的抉擇充滿高度不確定性。