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中國5月城鎮調查失業率降至5.1%優於預期，高工時揭示就業修復仍具隱憂

核心總覽：中國國家統計局最新數據顯示，2026年5月（Q2）全國城鎮調查失業率降至5.1%，較前值（4月）的5.2%下降0.1個百分點，並優於市場共識預期的5.2%。此次失業率的下滑為年初以來的相對低點，顯示整體就業市場在短期內呈現暫時穩定的態勢。 關鍵細項：從各分項來看，5月份本地戶籍勞動力失業率為5.2%，而外來戶籍勞動力失業率較低、達4.9%（其中外來農業戶籍同為4.9%）。與此同時，全國3

中國2026年Q2零售銷售跌破零軸，創三年半來首度萎縮

核心總覽：中國消費市場動能急速冷卻。根據最新公布的2026年Q2社會消費品零售總額數據，年增率由前一期的0.2%反轉為衰退0.6%。此數據不僅遠低於路透社（Reuters）調查共識預期的0.0%，更是自2022年12月疫情解封以來首度陷入負成長。這顯示出儘管工業生產與出口維持韌性，但依舊難以有效傳導至國內消費市場。 關鍵細項：進一步拆解消費細項，大宗與耐久財消費成為拖累整體的最大痛點。在官方「以舊

中國Q2金融機構貸款年增率降至5.5%續創新低，信貸需求持續疲軟

核心總覽： 中國人民銀行最新數據顯示，2026年Q2（最新一筆）中國金融機構貸款餘額年增率滑落至5.5%，較前期的5.6%進一步下探，且再度刷新數據發布以來的歷史新低紀錄。在寬鬆貨幣環境下，貸款增速不增反降，遠不及過去雙位數的擴張水準，顯示整體經濟活動的信貸引擎面臨嚴重失速。 關鍵細項： 從信貸結構拆解，企業與住戶兩大部門表現呈現明顯分化。根據市場補充資訊，企業端貸款主要由政策支持的綠色貸款與短期

中國 Q2 PPI 年增率飆升至 3.9% 擊敗預期，原物料與 AI 需求終結通縮陰霾

核心總覽： 根據 DataTrack 最新公布的數據，中國 2026 年 Q2（2026-05-01）工業生產者出廠價格指數（PPI）年增率飆升至 3.9%。此數值不僅較前一筆觀察值的 2.8% 顯著擴大，更成功擊敗市場共識預期的 3.8%。這標誌著中國製造業出廠價格已徹底告別長期的通縮泥沼，並創下近四年來的最快增速。 關鍵細項： 進一步拆解數據，生產資料價格的上揚是本輪 PPI 狂飆的絕對主力

中國 Q2 CPI 年增率企穩 1.2%，非食品與能源價格成主要支撐

中國 2026 年 Q2 居民消費價格指數（CPI）最新觀測值為年增 1.2%，與前值 1.2% 保持持平，展現通膨持續企穩的跡象。儘管該數據微幅不及市場共識預期的 1.3%，但整體仍處於溫和正成長區間。與此同時，PPI 升幅加快至 3.9%，顯示上下游價格走勢正出現變化。整體而言，溫和的 CPI 表現為中國人民銀行維持寬鬆貨幣政策保留了空間。 在數據細項上，本次通膨結構呈現明顯的「非食品強、食品

中國5月貿易順差飆升破千億美元，AI硬體與提前拉貨潮推升出口動能

最新發布的2026年5月（Q2 2026）中國貿易依美元計價數據顯示，貿易順差大幅躍升至1,054.3億美元，較4月的848.2億美元顯著跳增，且大幅擊敗市場預期的約921億美元。出口與進口年增率雙雙優於市場預期，整體外貿規模在第二季展現了強勁的擴張力道，不僅顯示出海外需求的韌性，也反映了中國作為全球製造業樞紐的發貨能力不減。 在關鍵細項方面，以美元計價的5月出口年增達19.4%（優於預期的15%