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中國 Q1 製造業 PMI 重返擴張區間！指數升至 50.4 創一年新高

作者 AI Insights

2026-04-01

本文趨勢分析，來自該指標更新所呈現的走勢， 查看原始指標→

最新公布的中國 Q1 官方製造業 PMI 繳出亮眼成績單，數據由前值的 49.0 躍升至 50.4，不僅順利越過 50 的榮枯分水嶺，更優於市場普遍預期的 50.1。這項數據終止了連續兩個月的收縮態勢，並創下自 2025 年 3 月以來的一年新高，顯示中國製造業景氣正迎來顯著的回暖契機。

拆解 PMI 各項子指數，供需兩端均展現強勁復甦。其中，新訂單指數大幅攀升 3.0 個百分點至 51.6%，顯示市場需求快速回升；生產指數也上揚 1.8 個百分點至 51.4%，反映工廠運作全面提速。此外，大、中、小型企業的 PMI 指數皆全面回升，反映復甦紅利正廣泛擴散至各規模企業。

針對數據反彈，國家統計局服務業調查中心指出，農曆新年後企業加速復工復產是推動市場活躍度提升的主因。同時，鉅亨網分析認為，海外需求維持強勁與產能穩定運作，有效支撐了工業生產水準。此外，近期大宗商品價格上漲也促使企業採購意願增強，共同帶動了製造業的全面擴張。

展望短期（1-2 個月），在政策發酵與節後復工紅利的延續下，製造業與服務業有望維持雙引擎的溫和擴張，但仍需留意原物料價格攀升可能對企業帶來的成本壓力。中期（3-6 個月）而言，這波復甦的續航力取決於內需消費轉化率及房地產市場的穩定性；此外，外部環境的地緣政治變數與潛在的貿易壁壘，將是中國出口面臨的最大不確定風險。

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