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美國 2026 年第三季（8 月）PPI 年增率升至 5.4%，能源漲勢強勁重燃通膨隱憂

核心總覽： 美國 2026 年第三季（8 月）最終需求生產者物價指數（PPI）年增率達 5.4%，較同為第三季的前值（7 月）4.7% 明顯加速，並高於市場共識預期的 5.3%。在月增率方面，8 月 PPI 季調後月增 0.4%，符合市場預期。最新一筆數列結果顯示，生產端的物價壓力已再次浮現，後續可能向終端消費者傳導。 關鍵細項： 從細項觀察，8 月通膨上行主要由「最終需求商品」帶動，該細項月增

日圓弱勢與能源雙重夾擊，日本8月PPI攀至136.1新高

核心總覽： 日本生產端通膨持續發燒。最新公佈的2026年8月（Q3）日本生產者物價指數（PPI）升至 136.1，較前值的 135.8 進一步走高。儘管市場原先預期部分原物料壓力可能緩解，但強勁的最新數據表明，日本國內企業仍身處嚴峻的高成本環境中，整體通膨升溫趨勢尚未見到明顯拐點。 關鍵細項： 細究本次數據結構，能源與進口原物料無疑是推升物價的最大推手。根據細項觀察，石油與煤炭製品、化學品及電力價

中國 Q3 PPI 年增 3.8% 擊敗預期，能源成本與新動能推升出廠價格

根據 DataTrack 數據顯示，中國 2026 年第三季（最新觀察月份為 8 月）工業生產者出廠價格指數（PPI）年增率達 3.8%，較前值的 3.5% 持續攀升。此數據超出了市場共識預期的 3.6%，顯示出廠端價格動能仍在增溫。PPI 漲勢擴大，主要反映了全球能源價格反彈對國內工業成本的傳導效應。 從關鍵細項來看，能源與原物料板塊漲勢最為凌厲。其中，煤炭開採和洗選業年增飆升 26.6%，有色

美國Q3 ISM製造業PMI降至54.6低於預期，新訂單放緩與成本壓力浮現

核心總覽： 2026年Q3最新公佈的美國ISM製造業PMI降至54.6，較前月創下近四年高點的55.6回落，並低於市場共識預期的55.2。儘管該數據連續八個月站穩50榮枯線之上，顯示整體製造業與宏觀經濟仍處於擴張軌道，但擴張步調已出現明顯放緩的跡象。 關鍵細項： 進一步拆解細項，需求端與就業呈現同步降溫。新訂單指數從上月的56.7大幅下滑至53.7，積壓訂單指數也大跌3.2個百分點至51.8。同

中國 8 月官方製造業 PMI 回升至 49.8 優於預期，惟仍連兩月陷收縮

2026 年 8 月（Q3），中國官方製造業 PMI 錄得 49.8，較前一次觀察值 49.2 明顯回升，並擊敗市場共識預期的 49.6 至 49.7。儘管數據出現邊際改善，但該指數仍連續第二個月低於 50 的榮枯線，顯示製造業活動雖有止跌跡象，整體依然處於收縮區間。這反映出中國經濟在面臨內外需挑戰下，呈現溫和但尚未完全穩固的復甦態勢。 從關鍵細項數據來看，供需兩端均出現好轉，生產指數回升至 50

美國2026年第三季PPI年增率降至4.7%，通膨降溫強化聯準會9月暫停升息共識

核心總覽： 美國2026年第三季（7月）生產者物價指數（PPI）展現顯著降溫，年增率自前一季（6月）的5.5%大幅回落至4.7%，跌破分析師共識預估的4.9%。就月增率而言，7月PPI報0.0%持平，亦不及市場預期的上漲0.2%。這份數據與稍早公布的溫和CPI相互輝映，確認美國上游物價壓力正快速消退。 關鍵細項： 拆解7月數據，商品與服務表現呈現兩極。最終需求商品價格月減0.7%，其中能源價格大