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核心總覽：強勁封關，追平年初高點
日本 12 月 Markit 服務業 PMI 錄得 53.7，顯著優於前值 51.6，單月漲幅達 2.1 點。該數據不僅確立了連續第 12 個月的擴張態勢（高於 50 榮枯線），更一舉追平 2025 年 1 月的高點，顯示日本服務業在經歷 11 月的短暫回調後，於年底重拾強勁成長動能，為 2026 年經濟開局奠定良好基礎。
關鍵細項：觀光紅利與薪資傳導
本月數據反彈的兩大引擎來自入境觀光與節日消費。JTB 與日本國家旅遊局（JNTO）數據顯示，2025 年訪日外國旅客數預估突破 4,000 萬大關，12 月受惠於滑雪季與年末假期，住宿與餐飲需求爆發。此外，2025 年「春鬥」帶來的 5% 水準薪資漲幅，在年底進一步支撐了內需消費的底氣，抵銷了部分通膨帶來的實質購買力壓力。
深度歸因：漲價潮下的需求韌性
分析指出，儘管企業持續面臨勞動力短缺與投入成本上升的挑戰，但服務業成功將成本轉嫁給消費者，且未見需求顯著降溫。第一生命經濟研究所（Dai-ichi Life Research）等機構觀察，隨著實質薪資在 2025 下半年轉正，家庭部門對服務價格上漲的容忍度提高。此外，日圓匯率雖有波動，但相對弱勢的格局仍持續吸引海外遊客，成為服務出口的強力支撐。
展望與風險：勞動力成最大瓶頸
短期（1-2 個月）： 隨著農曆春節假期臨近，預期 2026 年 1-2 月的旅遊相關服務業將維持高檔運行，PMI 有望維持在 52-54 的擴張區間。
中期（3-6 個月）： 需關注日本央行（BOJ）進一步升息的可能性及其對房貸與消費心理的影響。同時，勞動力短缺已成為結構性制約，若企業無法透過自動化或漲薪解決缺工，產能限制恐將抑制未來的成長幅度。
網路搜尋參考來源
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