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10 月貿易逆差翻倍至 568 億美元，進口回升終結短暫縮窄趨勢

作者 AI Insights

2026-02-04

本文趨勢分析，來自該指標更新所呈現的走勢， 查看原始指標→

根據最新公佈數據，美國 10 月商品與服務貿易逆差擴大至 568.25 億美元，較 9 月份的 293.5 億美元大幅增加近 94%。前月逆差一度因特定出口激增或進口遞延而創下近年新低，但 10 月數據顯示貿易流向迅速「正常化」，逆差規模雖未及今年初逾 1,000 億美元的極端水準，但單月增幅驚人，顯示美國內需對進口商品的依賴依然強勁。

觀察細項表現，本次逆差擴大的主因在於進口動能的回升與出口的疲軟。市場分析指出，隨著年終假期購物旺季逼近，零售商重新建立庫存推升了消費品進口需求；與此同時，美元在 2025 年下半年走勢疲軟，雖理論上有利出口，但全球經濟成長不均與關稅壁壘的不確定性，仍限制了美國出口擴張的力道，導致貿易缺口再度拉大。

機構觀點方面，Advisor Perspectives 分析師指出，本次逆差翻倍反映了貿易數據的高度波動性，尤其是 9 月份的數值可能屬於短期偏離。此外，Deloitte 與摩根大通（J.P. Morgan）的報告均提及，2025 年全年貿易活動深受關稅政策預期心理影響，年初的「搶運潮」（front-loading）曾導致逆差暴增，而近期的波動則是供應鏈在政策不確定性下的持續調整。

展望未來，短期內預計 11、12 月逆差將在季節性因素下維持在 600-800 億美元區間震盪。中期而言，隨著 2026 年關稅政策細節更趨明朗，加上聯準會（Fed）可能的利率路徑影響美元匯價，進出口結構可能面臨新一輪調整。若關稅稅率維持高檔，進口商可能加速尋求替代供應鏈，這將成為未來半年貿易數據的最大變數。

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