美國最高法院於 2025 年 11 月 5 日就川普政府基於《國際緊急經濟權力法》（ IEEPA ）徵收的對等關稅舉行近 3 小時的言詞辯論，時間遠超預期，反映案件爭議度高。2025 年 9 月公布的有效關稅稅率約為 22.25%，而 10 月實際關稅收入則下降至約 11.28%。美國貨貿逆差年增率曾高達 67.5%，但隨著貿易爭議升溫，增速已明顯放緩，顯示市場情緒正面臨新一輪波動。
辯論過程中，多位大法官質疑川普援引 IEEPA 徵收全球性關稅是否構成越權，因該法並未授予總統全面課徵關稅的權力。保守派與自由派法官普遍對其合憲性抱持懷疑態度。若最終判決不利川普政府，部分關稅可能被撤銷或需改以其他貿易法源處理。這項司法不確定性正影響企業投資與市場預期，使企業與投資人對政策明朗化的需求更為強烈。
最高法院最快可能於數周內做出裁決，將決定川普時期大規模關稅政策是否能延續。若關稅被撤銷，企業成本與消費品價格可望下降，並對零售與製造業股價帶來支撐；反之，若關稅獲維持，供應鏈壓力與通膨風險將持續存在。中期來看，此案結果將重新界定總統在貿易政策上的權限，對行政與立法部門間的權力平衡產生深遠影響。市場仍需密切關注美國貿易政策走向及其對全球供應鏈的後續衝擊。