日本財務省於 2 月 19 日公布 1 月貿易數據，日本 1 月出口為 7.86 兆日圓，年增 7.2%（前 2.8%），雖略低於市場預期的7.6%，但仍連續第 4 個月成長；進口為 10.62 兆日圓，年增 16.7%（前1.8%），貿易餘額為 -2.75 兆日圓（前 1309.4 億日圓），繼上個月短暫轉正後又再次轉負，並創下近 2 年來最大逆差。
從商品結構來看，1 月出口成長主要由交通運輸設備帶動，其中占比最大的汽車出口大幅反彈，年增達10.5%（前-5.9%），貢獻整體出口年增1.7 ppts。
相較之下，此前表現較佳的機械設備與電子機械設備則明顯放緩，分別僅剩 0.8%（前 3.7%）與 -0.6%（前 4.7%）。其中半導體等電子零件年增放緩至 2.2%（前 6.5%），而半導體製造設備更是進一步出現衰退，年增大幅滑落至-1.6%（前10.6%）。
觀察各地區別表現，對中國出口年增繼續下滑至 -6.2%（前-3.0%），除了延續中國經濟較為疲軟之外，可能也再次反映日本持續配合美國對中國的晶片出口管制。出口至中國的半導體電子零組件年增大幅下滑至-13.6%（前6.4%），而半導體機械設備金額更是直接砍半，年增再跌至-20.8%（前-10.4％）。
在1月底時，日本當局更是宣布要加強對先進半導體、量子電腦等多個品項進行出口管制，並預計在 5 月底實施。中國商務部則表示這將有損兩國企業之間的正常交易以及利益，未來將會進行相應的必要措施。
日本對美國出口年增則反彈至 8.1%（前-2.1%），其中汽車出口更是扭轉了過去的疲態，其年增大幅跳升至 21.8%（前 -6.8%），反映在川普潛在關稅衝擊本景下，美國對汽車的需求可能被提前釋放。
而日本對美國的貿易順差也在 1 月達 4,770 億日圓，去年對美國的貿易順差則創下歷史第 5 高的 8.6 兆日圓，這樣的趨勢很有可能不斷加劇美國對日本長期貿易逆差的不滿。
川普當局正持續祭出更多關稅措施，目前已宣布要在 3 月對鋼鐵和鋁相關進口商品徵收 25% 關稅，並準備逐一向各國進行對等關稅談判。昨（18）日，更進一步宣布要對汽車、半導體以及藥品進口徵收 25% 或更高關稅，且最快會在 4 月 2 日就公布相關細節。
而汽車作為日本出口的重要組成，對美汽車出口更是佔所有汽車出口近 4 成左右。若汽車關稅迅速落實，恐將對日本汽車產業乃至整體經濟造成衝擊。而日本當局也正力圖在鋼鐵和鋁關稅方面爭取豁免，並與美國協商對等關稅政策的細節，以盡量減少此類措施對日本經濟可能帶來的潛在負面影響。