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根據 DataTrack 最新數據，美國 2025 年 12 月零售銷售總額錄得 7,335.37 億美元，較前值 7,349.67 億美元下滑約 0.2%。此數據不僅中斷了早前的成長趨勢，更明顯低於市場普遍預期的 0.4% 增幅（根據 TD Economics 與 Trading Economics 資料）。若與去年同期相比，年增率收斂至約 1.5%，在扣除通膨因素後，實質消費成長動能已幾近停滯，顯示美國經濟在 2025 年底呈現「後繼無力」的疲態。
觀察數據細項與趨勢，零售銷售自 2025 年 10 月創下 7,350.85 億美元的歷史峰值後，已連續兩個月呈現回落走勢。這表明傳統的年末假期購物旺季並未如預期般強勁，反而出現了「旺季不旺」的警訊。細分來看，高價耐久財與非必需消費品（Discretionary spending）受創最深，顯示家庭資產負債表在高利率環境下已捉襟見肘，民眾轉向縮減開支以應對未來的經濟不確定性。
針對此次數據的疲軟，市場機構普遍歸因於宏觀政策的干擾。根據 Washington Post 與 Morgan Stanley 的分析，2025 年底美國政府的短暫關門（Government Shutdown）對消費者信心造成了直接打擊，疊加市場對新一輪關稅政策（Tariff uncertainty）的擔憂，導致企業與家庭在支出上轉趨保守。此外，Indo Premier Sekuritas 指出，高昂的借貸成本持續侵蝕可支配所得，使得以信貸驅動的消費模式難以為繼。
展望短期（1-2 個月），隨著 2026 年初季節性淡季來臨，加上稅收抵免政策可能的變動，零售數據恐難在第一季迅速反彈，市場需提防 1 月數據進一步下探的風險。中期（3-6 個月）而言，若消費動能持續低迷，將迫使聯準會（Fed）重新評估利率路徑。目前市場已開始押注 Fed 可能需在 2026 年上半年提前降息，以防止經濟從「放緩」滑向「衰退」。
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