本文趨勢分析，來自該指標更新所呈現的走勢，
查看原始指標→
根據最新數據，美國 2 月 ISM 非製造業採購經理人指數（NMI）錄得 56.1，較前值的 53.8 顯著躍升 2.3 個百分點，並遠超市場共識預期的 53.5。此數據不僅連續兩個月擴張，更創下自 2022 年 8 月以來的最高水平，顯示美國服務業在 2026 年初展現出令人驚艷的強韌動能，經濟「不著陸（No Landing）」的機率大增。
觀察細項指標，需求端的表現尤為亮眼。「商業活動指數」升至 59.9（前值 57.4），創下 2024 年 9 月以來新高；「新訂單指數」更是大漲 5.5 個百分點至 58.6，創下 17 個月以來最大增幅，反映出強勁的消費需求與企業資本支出意願。與此同時，「就業指數」也由 50.3 上升至 51.8，顯示服務業雇主在需求回暖下重新擴大招聘，勞動力市場依然緊俏。
機構分析指出，服務業的廣泛加速（Broad-based acceleration）主要受惠於內需強韌及供應鏈狀況改善。ISM 委員會主席 Steve Miller 表示，服務業正處於「升溫」階段，多數產業回報訂單能見度提高，但也提及關於關稅影響與地緣政治的不確定性。彭博社分析亦認為，服務業佔美國經濟比重逾七成，如此強勁的擴張數據暗示第一季 GDP 增速可能上修。
展望未來，短期內市場焦點將鎖定「通膨黏性」。儘管 2 月「物價指數」從前月的 66.6 小幅回落至 63.0，但絕對值仍處於歷史高位，且連續 15 個月高於 60 榮枯線，顯示工資與投入成本壓力未除。若未來 1-2 個月物價分項無法有效降溫，聯準會（Fed）在貨幣政策上將面臨更大掣肘，甚至不排除維持「High for Longer」更長一段時間。
中期而言（3-6 個月），需留意地緣政治對油價的潛在衝擊以及關稅政策的不確定性。雖然目前需求端足以轉嫁成本，但若中東局勢惡化推升能源價格，疊加服務業既有的通膨壓力，可能壓縮企業利潤率並引發停滯性通膨的擔憂。投資人應密切關注下月的新訂單續航力與物價走勢，作為判斷經濟是否過熱的關鍵訊號。
網路搜尋參考來源：