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聯準會睽違三年重啟緊縮！2026年9月基準利率升至4.0%，強勢打擊僵固通膨

核心總覽：聯準會於最新 2026 年第三季（9月17日）的利率決策會議中，宣布將聯邦基金目標利率上調 25 個基點至 4.0%。此舉打破了前值 3.75% 的平原期，更是聯準會自 2023 年以來的首次升息。此決議以 12 比 0 獲得無異議通過，完全符合市場因應近期通膨復燃的共識預期。 關鍵細項：根據最新發布的經濟預測摘要，2026 年核心 PCE 通膨率預測值高達 3.4%，顯示物價壓力依然

貸款餘額年增率跌破5%創新低，7月新增信貸罕見轉負凸顯中國內需寒冬

最新數據顯示，2026年Q3（7月）中國金融機構貸款餘額年增率進一步下探至4.9%，較前一筆觀察值5.1%再度收縮，整體趨勢延續近年來的下行軌道，正式跌破5%大關。更令市場震驚的是，7月單月新增人民幣貸款大幅萎縮約3,400億元，完全不及市場共識預期的增加450億至1,260億元，創下歷史罕見的負成長紀錄，凸顯寬鬆貨幣環境並未有效轉化為實質信用擴張。 深入拆解信貸結構，居民與企業部門出現同步去槓桿

中國Q3金融機構貸款年增率降至5.1%，7月新增貸款創紀錄萎縮

核心總覽： 2026年Q3（7月）中國金融機構貸款餘額年增率降至5.1%，較前一筆觀察值5.2%進一步滑落，續創近年新低。更令人關注的是，7月新增人民幣貸款罕見地大幅減少3400億元，完全不及市場共識預期的增加1260億元，並創下彭博紀錄以來的最大單月倒退，顯示寬鬆貨幣環境下的信貸擴張遭遇嚴重阻力。 關鍵細項： 深入拆解信貸結構，個人與企業部門的融資動能皆面臨急劇萎縮。數據顯示，整體人民幣貸款餘額

美國7月聯邦基金利率連五平維持3.75%，三大委員罕見投下反對票

根據最新數據顯示，2026 年第三季（7月30日發布）美國聯邦基金目標利率維持在 3.75%，與前次（6月）觀察值完全持平。此決議符合市場與多數經濟學家的共識預估，也是聯準會（Fed）連續第五度按下升息暫停鍵。目前基準利率區間繼續停留在 3.50% 至 3.75% 的相對高點，顯示政策仍具備約束力。 進一步拆解本次 FOMC 會議決策，有兩大關鍵細節值得留意。首先，本次會議決議以 9 比 3 票通

中國Q2金融機構貸款年增率降至5.2%續創新低，內需疲軟拖累信貸擴張

核心總覽：根據 DataTrack 最新數據顯示，2026年Q2中國金融機構貸款（所有餘額）年增率進一步滑落至5.2%，較前期的5.5%持續下探，續創歷史新低紀錄。此外，近期公布的新增人民幣貸款規模也普遍遜於市場共識預期。這顯示在當前總體經濟環境下，實體經濟的信貸需求依然相當疲弱，未見明顯復甦跡象。 關鍵細項：拆解信貸結構，貸款增長呈現明顯的「企業熱、居民冷」兩極化態勢。在上半年的新增貸款中，企業

聯準會6月維持利率於3.75%不變，新任主席沃許放鷹暗示重啟升息

美國聯準會（Fed）於2026年6月FOMC會議上一致決議，將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%（上限為3.75%），連續第四次會議按兵不動，與前值持平，符合市場普遍預期。本次會議為新任主席沃許（Kevin Warsh）上任後的首秀，其一改過去的溝通風格，發布了大幅簡化的政策聲明，並正式移除未來可能降息的「寬鬆傾向」前瞻指引，宣示貨幣政策進入新篇章。 在最新發布的經濟預測摘要（SEP