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美國聯準會（Fed）於2026年6月FOMC會議上一致決議，將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%（上限為3.75%），連續第四次會議按兵不動，與前值持平，符合市場普遍預期。本次會議為新任主席沃許（Kevin Warsh）上任後的首秀，其一改過去的溝通風格，發布了大幅簡化的政策聲明，並正式移除未來可能降息的「寬鬆傾向」前瞻指引，宣示貨幣政策進入新篇章。
在最新發布的經濟預測摘要（SEP）中，最令市場震撼的是「點陣圖」的鷹派轉彎。相較於3月份多數官員預估年內降息，6月點陣圖顯示，在提交預測的18位官員中，有9位（高達半數）預估2026年底前至少需要升息一碼。此外，針對2026年的通膨預測也遭到大幅上調，核心PCE預估值從先前的2.7%跳升，而全年GDP增長預期則微幅下修至2.2%，顯示通膨黏性遠超官方預期。
驅動本次決策轉向的核心原因在於頑固的通膨與地緣政治干擾。嘉信理財（Charles Schwab）分析指出，近期中東衝突帶動能源等供應鏈價格飆升，使得通膨遲遲無法回落至2%的目標。沃許在會後記者會上將焦點全數放在「物價穩定」，強調目前美國生產力與資本投資依然強勁、失業率未見顯著惡化，這賦予了聯準會更多底氣來專注打擊通膨，甚至公開討論重返升息循環的可能性。
展望未來，短期（1-2個月）內市場焦點將圍繞在新主席沃許的「數據依賴」與減少前瞻指引的作風，預料美債殖利率將維持高檔震盪，同時壓抑科技股與高估值資產的表現。中期（3-6個月）來看，主要風險情境在於若第三季能源價格持續攀升，導致CPI數據居高不下，聯準會極可能在下半年兌現點陣圖的升息預測；反之，若供應鏈壓力緩解，利率則有望於當前3.75%的限制性水準見頂，投資人需密切留意未來幾個月的核心通膨與就業數據變化。
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