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根據最新數據，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）在 2026 年 Q2（4 月）的會議上，將聯邦基金目標利率維持在 3.75% 不變，與前一次（2026 年 Q1）的數值完全持平。這也是聯準會自 2025 年底以來的第三次按兵不動。此決議符合市場與分析師的普遍預期，反映出在經濟仍具韌性但通膨壓力猶存的環境下，聯準會選擇保持觀望的政策基調。
本次決策過程中最受矚目的關鍵細項，在於內部官員的嚴重分歧。根據會議聲明，本次決議以 8 比 4 的票數通過，創下自 1992 年以來的最多反對票紀錄。其中，一位委員主張應降息一碼以應對勞動市場的潛在疲軟，而另外三位委員雖同意維持利率不變，卻強烈反對聲明中保留的「寬鬆傾向（easing bias）」。這顯示在通膨放緩出現停滯的情況下，決策層對於下一步行動的方向存在極大差異。
探究近期利率維持高檔的深度歸因，主要來自外部衝擊與內部通膨黏性的雙重夾擊。各大機構指出，近期中東地區（如伊朗）的軍事衝突導致國際原油價格大幅飆升，進一步推高了整體通膨數據；同時，關稅政策的滯後效應也讓核心物價難以快速回落。Charles Schwab 分析表示，短期間內這些因素不僅阻礙了聯準會的降息步伐，部分鷹派官員甚至開始對未來是否需重啟升息保持警戒。
展望未來，美國貨幣政策面臨著極高的不確定風險。在短期（1-2 個月）內，現任主席鮑爾即將於 5 月卸任，市場將密切關注繼任者 Kevin Warsh 上任後，是否會對通膨指標的解讀與縮表政策進行大規模框架調整。就中期（3-6 個月）而言，若中東衝突持續推升能源價格，或是就業市場因長期高借貸成本而急劇降溫，聯準會將被迫在控制通膨與防範衰退的「停滯性通膨」風險中做出艱難抉擇，投資人應提防公債殖利率因政策搖擺而大幅震盪的潛在衝擊。