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根據 au Jibun Bank 最新發布數據，2026 年 2 月日本服務業採購經理人指數（PMI）升至 53.8，略高於 1 月的 53.7，創下自 2024 年 5 月以來的最高水平。這標誌著服務業活動已連續 11 個月保持在榮枯線（50）上方，顯示在製造業復甦相對緩慢的背景下，服務業仍是支撐日本經濟增長的關鍵引擎。數據顯示，內需消費與入境觀光需求的韌性有效抵銷了外部不確定性，整體商業信心維持正向。
在關鍵細項方面，成長動能主要來自「新業務」的強勁增長，其增速創下近 22 個月（自 2024 年 4 月）以來新高。企業報告指出，成功的行銷策略以及新客戶開發推動了訂單增長，且出口業務（海外需求）也出現顯著回升。然而，供給面瓶頸依然存在，儘管就業指數維持擴張，但嚴峻的「勞動力短缺」導致積壓工作量以自去年 9 月以來最快速度累積，產能吃緊問題日益浮現。
針對數據背後的驅動因素，S&P Global Market Intelligence 分析師指出，日本服務業的復甦基礎已更加廣泛，不再僅依賴單一動能。然而，伴隨需求回升的是顯著的通膨壓力——投入成本因薪資調整、燃料與原物料價格上漲而持續攀升，迫使企業以七個月來最快的速度調漲銷售價格（Prices Charged）。這種積極的成本轉嫁行為雖有助於企業獲利，但也顯示服務業通膨具有高度黏性，可能加劇整體經濟的物價壓力。
展望未來，短期（1-2 個月）內隨著春季旅遊旺季（櫻花季）來臨，預計服務業活動將維持在高擴張區間，但需密切關注勞工短缺是否會抑制潛在增長。中期（3-6 個月）的風險則聚焦於日本央行（BOJ）的政策路徑。高盛（Goldman Sachs）等機構預測，若 2026 年春鬥薪資談判結果維持高增長且服務通膨居高不下，BOJ 最快可能在 7 月將政策利率上調至 1% 水準，這可能對中小企業的融資成本構成挑戰。
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