2026-02-23
美國關稅變動：最高法院裁定衝擊與展望
美國關稅政策近期出現重大轉折。最高法院於2月20日裁定，總統川普援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的廣泛互惠關稅無效，使平均有效關稅稅率由原預估的16.9%大幅降至9.1%，仍為1946年以來（排除2025年）高點，但較2025年高峰下降約三分之一。受此影響，短期物價水準上升0.6%，相當於平均家庭損失約800美元（以2025年美元計），低收入家庭約400美元；預估至2026年底失業率將上升0.3個百分點，約減少55萬個就業機會。2025年貿易赤字僅較2024年縮減0.2%，其中貨物貿易赤字反而年增2%，顯示關稅對壓縮赤字效果有限。
上述變化主因在於IEEPA關稅遭推翻，使原對中國、加拿大與墨西哥等國的稅率明顯下調，例如中國進口稅率下降近三分之二，企業開始申請2025年已繳納的1,420億美元關稅退費，短期對財政形成支撐。川普政府隨後宣布對全球課徵10%基本進口關稅，並進一步提高至15%，同時維持第232條款下鋼鋁、汽車與電子產品25%的國安關稅，以填補政策缺口並強化產業保護。歐洲企業預期2026年衝擊將更為明顯，反映全球供應鏈重組壓力。整體而言，法律裁決與政策調整交錯，使關稅結構重塑，並影響進口替代與出口競爭力。
展望後市，短期內關稅稅率預估維持在9.1%左右，退費效應可支撐2026年GDP成長；惟長期經濟規模可能縮減0.1%（約每年3,000億美元），製造業產出雖微增1.2%，農業與建築業則承壓約2.4%。中期來看，政府可能改援引第122條或第232條擴大調查，關稅水準可能上升至 15% - 24.1%，2026至2035年財政收入估達1.2兆美元（動態估計1兆），但報復性關稅風險同步升溫。