日本 11 月家庭支出驟降 2.6%，通膨與實質薪資負成長重創消費信心

台灣 12 月製造業 PMI 躍升至 57.2，創近四年新高，AI 需求與關稅利多雙引擎驅動

根據 DataTrack 最新數據，台灣 12 月製造業採購經理人指數（PMI）錄得 57.2，較前月（11 月）的 55.3 大幅攀升 1.9 個百分點，連續四個月維持在 50 榮枯線之上。此數值不僅遠高於市場普遍預期的 51.5 水準，更一舉創下 2022 年 4 月以來的新高紀錄。數據顯示，台灣製造業在經歷了長時間的調整後，正以強勁的力道重回擴張軌道，顯示年底拉貨動能與產業復甦力道超乎預期。 觀察關鍵細項，本次 PMI 的強勁表現主要由「新增訂單」與「生產」指數驅動。受惠於終端需求回溫，新增訂單指數顯著上揚至擴張區間（市場數據顯示約達 58.9），顯示客戶回補庫存意願強烈。此外，供應商交貨時間指數亦同步上升，反映出供應鏈在應對急單與 AI 相關零組件需求時出現緊俏現象，這通常是景氣熱絡的早期訊號。 針對此次數據的爆發性成長，中華經濟研究院（CIER）分析指出，主要歸功於「雙引擎」驅動：一是人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）需求持續暢旺，台灣作為全球 AI 伺服器與晶片封測重鎮（市占率逾八成），直接受惠於國際大廠的擴大下單；二是美台關稅談判的不確定性消除，美國確認將對台關稅降至 15% 並給予半導體最惠國待遇，大幅提振了出口導向廠商的信心，促使先前觀望的訂單加速釋出。 展望未來，短期（1-2 個月）內隨著農曆春節備貨潮啟動及 AI 產能持續開出，製造業動能有望在 2026 年第一季維持高檔，呈現「淡季不淡」的火熱格局。然而，中長期（3-6 個月）仍須留意通膨風險與供應鏈瓶頸。隨著原物料價格與運費因需求回升而上漲，輸入成本的增加可能壓縮廠商利潤；同時，若全球貿易政策再度出現變數（如川普政府的新一輪舉措），亦可能對目前樂觀的氣氛構成挑戰。 本次搜尋取得之相關來源連結如下： https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQHizloLD7VS3ZgJtIQVdvUDxNvITYN__3472RKvQ4vsw1JDW717h1MjVJ8a0kK-xLxxWK_gny77L69Fz9J9NSe9dSIdhuIAKtD2ImJNHgU1U_u6RDAtnMAx1WWy7PNFlmLt2JFjv9HR https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQG-D3Iw7RLBKJRbZ6gs5AN44s7TAABeh3v4pSu768gjTysiko8KTPKMITc4tdZVIPH3m_6BSrv8o0b_o3Wf2eF__j0-vw9YLO3BmHTUTyf1zQa4asFMJx631-Jp5Okp2x4MEf2DDVViPg==