美國勞工統計局於 4 月 11 日公布的最新數據顯示，美國 3 月份 CPI 年增率為 2.4%（前 3.0%），連續兩個月下滑，月增 -0.1%（前 0.2%）；核心 CPI 年增 2.8%（前 3.1%），是自 2021 年春季以來首次低於3%，月增則為 0.1%（前 0.2%），雙雙低於預期。
從細項來看，本次 CPI 回落主要來自以下類別：
- 能源價格月增進一步下滑至 -2.4%（前 0.2%），其中燃油以及汽油價格月增均再次大幅回落至 -6.1% （前 0.8%）和 -6.3%（前 -0.9%），反映近期國際原油持續走低。
- 核心商品月增跌至 -0.1%（前 0.2%），其中二手車價格月增進一步下滑至 -0.7%（前 0.9%），而休閒育樂以及醫療用品價格月增亦降至0.1%（前0.8%）和 -0.7%（前 0.3%），成為此次推動核心商品下滑的主因。
- 核心服務月增降至 0.2%（前 0.3%），其中占比最大的住房服務價格月增降至 0.2%（前0.3%），另外汽車保險以及機票相關價格月增亦分別下滑至 -0.3%（前 0.3%）和 -5.3%（前-4.0%），進一步帶動整題服務價格走跌。
整體而言，此次能源、休閒娛樂、機票與汽車保險價格顯著走跌拉低了整體通膨。而核心通膨占比最大住宅服務價格年增進一步滑落至4.0%，創下了自 2021 年以來11月以來新低（住宅租金：4.0%；屋主等值租金價格年增：4.4%），繼續顯現核心通膨的主要阻力消退。
雖然3月針對鋼鐵和鋁加徵25%關稅，以及對中國加徵20%關稅已經實施，但從此次通膨數據的走低來看，關稅似乎仍未傳遞到消費者價格。然而，這很有可能反映出了消費者支出能力弱化所致，由於政策持續變動導致消費者對當前以及未來前景的信心惡化，導致消費意願降低，而企業也只能選擇自行吸收成本以維持商品競爭力。
觀察更高頻的 Truflation 數據，Truflation 年增依舊維持在 1.3% 左右的低檔，而此次休閒育樂以及機票價格的進一步走跌，似乎也佐證消費者在非必需品支出的力道轉弱。
由於中國以及美國已在4月對彼此加徵高達84%和125%的關稅，同時美國亦對全球再加徵10%關稅，若企業無法抗衡成本壓力並選擇轉嫁消費者，很有可能導致核心商品重新升溫，並再更進一步減弱消費支出力道。
數據公布後，由於關稅對價格的實際影響仍不清晰，市場預期聯準會仍會保持觀望態度，首次降息的時間點仍約落在 6 月左右。然而，由於消費支出可能進一步放緩，且市場已經出現明顯的流動性緊縮，全年降息的幅度已擴大至 100 bps 左右。