美國勞工統計局於 3月 12 日公布的最新數據顯示，美國 2 月份 CPI 年增率為 2.8% （前 3.0%），終止連續 4 個月走升，月增 0.2% （前 0.5%）；核心 CPI 年增 3.1%（前 3.3%），創下2021年4月以來最低增速，月增 0.2%（前 0.4%），4 項數據皆優於市場預期。
從細項來看，本次 CPI 回落主要來自以下類別：
- 能源價格月增下滑至 0.2%（前 1.1%），其中燃油價格月增大幅回落至 0.8% （前 6.2%），而汽油價格月增亦滑落至 -0.9%（前 1.8%），反映近期國際原油持續走低。
- 食品價格月增 0.2% （前 0.4%），反映 1 月大幅飆漲的蛋類價格已出現回落，其月增為 10.4% （前 15.2%）。
- 核心商品月增跌至 -0.1%（前 0.2%），其中二手車價格月增回落至 0.9%（前 2.2%），而休閒娛樂相關產品價格月增降至 -0.7%（前 0.3%），亦成為此次推動核心商品下滑的主因之一。
- 核心服務月增降至 0.3%（前 0.5%），其中住房服務價格月增降至 0.3%（前 0.4%），但貢獻整體通膨月增近 5 成左右。而上月飆升的汽車保險價格降溫至 0.3% （前 2.0%），以及機票相關價格大幅滑落至 -4.0%（前 1.2%）成為此次核心服務降溫的主因。
(來源：BLS, TrendForce 整理)
整體而言，此次通膨數據走低，除了反映上月嚴寒天氣、大火與禽流感等短期干擾因素消退外，機票與汽車保險價格顯著走跌亦拉低了整體通膨。值得注意的是，雖然住宅租金與屋主等值租金價格月增持平，但年增皆進一步降至 4.1%（前 4.2%）和 4.4%（前 4.6%），顯示核心通膨的主要阻力持續消退。
雖然此次通膨數據表現優於預期，但考量到 2 月 ISM PMI 報告顯現因關稅擔憂，商品價格已提前走升，因此無法排除此次通膨數據還尚未完全反映關稅政策所帶來的影響。另一方面，觀察更高頻的 Truflation （整合自 Amazon、Walmart、Zillow 等 30 多個來源、逾 1,300 萬筆商品資料）數據，其年增已進一步降至 1.3% 左右（2月官方 CPI 公布時為 2.1%左右），可能也意味著消費者的支出力道已大幅減緩。
目前市場預期，由於川普政府的關稅政策存在高度不確定性，聯準會在短期內還是會繼續維持觀望態度，並且今年首次降息的時間點約落在６月左右。然而，隨著消費者支出可能放緩等經濟下行風險越加明顯，全年降息的幅度已擴大至 50 bps 以上。