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最新數據顯示，日本 2026 年第三季（Q3 2026）末的 Markit 服務業 PMI 降至 51.3，較前值 52.5 顯著回落，亦低於市場共識預期的 51.6。儘管擴張步調放緩，該指數仍連續四個月企穩於 50 榮枯線之上，顯示日本服務業在第三季尾聲依舊維持溫和成長的格局，但動能已略見疲態。
拆解關鍵細項，新訂單增速放緩且出口訂單持續大幅下滑，成為拖累整體指數的主因。然而，就業市場逆勢突圍，服務業企業為了消化積壓訂單及擴充產能，招聘動能創下自今年 2 月以來的最快增速，使得整體就業連續 13 個月實現增長。
探究本次數據回落的驅動因子，TipRanks 指出，本次數據略低於預期，可能令市場對短期內需表現持謹慎態度；標普全球（S&P Global）則分析，部分地區受到熊本地震帶來的短期干擾，加上顧客需求趨軟，共同削弱了商業活動表現。另一方面，儘管投入成本的通膨率降至六個月低點，但原物料、能源與勞動力成本的絕對壓力依然高企，迫使企業持續調升終端服務價格。
展望後市，短期（1-2個月）內服務業將持續面臨內需放緩與成本攀升的雙重夾擊，旅遊、休閒等對增長敏感的板塊或首當其衝承擔壓力。不過，中期（3-6個月）來看，企業對未來 12 個月的商業信心已升至 6 月以來新高。標普全球亦提示一項關鍵風險：持續的通膨與相對具韌性的就業增長，極可能成為日本央行（BoJ）最快於 10 月再度升息的催化劑，後續需密切關注貨幣緊縮政策對實體經濟復甦的後座力。
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