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最新公佈的 2026 年 Q2（4 月）美國非農就業人數新增 11.5 萬人，相較於前一次觀察值（2026 年 Q1）的 17.8 萬人有所回落。儘管整體招募動能呈現放緩，但此次數據仍大幅優於市場普遍預期的 6.5 萬至 7 萬人區間。與此同時，失業率持平於 4.3% 的水準，表明整體勞動力市場在經濟逐漸降溫的進程中，依然保有相當的韌性與就業支撐力。
細究本次增長的結構，就業成長高度集中於特定服務部門。醫療保健業依舊扮演領頭羊，單月貢獻 3.7 萬個職缺；運輸與倉儲以及零售業亦分別增加 3 萬與 2.2 萬人。相較之下，資訊板塊延續疲態，削減了 1.3 萬個職位，聯邦政府聘僱也減少了 9,000 人。在薪資表現方面，平均時薪月增 0.2%、年增 3.6%，雙雙低於市場預期，進一步坐實了薪資通膨壓力正在穩步緩和的趨勢。
針對本次就業表現，多數機構解讀為「穩健且降溫中」。Mutual of America Capital Management 評價指出，即便面臨能源價格高漲與中東地緣政治（如伊朗衝突）的干擾，美國企業並未出現大規模裁員，就業市場仍具備足夠的緩衝力。然而，財經媒體如 CNBC 與彭博也提醒，勞動市場的底層質量正在出現弱化跡象。數據顯示，因經濟因素而被迫選擇兼職的人數單月激增 44.5 萬人至 490 萬人，反映出企業在開出全職職位時正變得愈發保守。
展望後市，短期（1-2 個月）需密切關注勞動供需結構的弱化跡象。本月勞動參與率微降至 61.8%，加上龐大的非自願兼職勞工浮現，意味著表面的就業增長可能掩飾了企業實質用人需求的萎縮。中期（3-6 個月）而言，若中東衝突導致油價波動或供應鏈衝擊擴大，通膨的反撲將侵蝕民眾的實質消費力，並可能在夏季之後反映於實體經濟中，使企業的招募意願面臨更嚴峻的下行風險。
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