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核心總覽：商業活動指數逼近 60，經濟展現強勁韌性
美國 2 月 ISM 服務業商業活動指數錄得 59.9，較 1 月的 57.4 大幅成長 2.5 點，不僅優於市場預期，更創下自 2024 年 9 月以來的新高，並帶動整體服務業 PMI 上升至 56.1。這項數據顯示，美國服務業在經歷年初的短暫波動後，正以一年多來最快的速度擴張，緩解了市場對於經濟放緩的擔憂。
關鍵細項：新訂單與出口雙引擎啟動
細項數據顯示，需求面的全面回暖是本次指數攀升的主因。新訂單指數 躍升至 58.6（前值 53.1），顯示內需市場熱絡；同時，1 月份因關稅擔憂而重挫的 出口訂單 也出現顯著反彈，從 48.7 回升至 54.2，重返擴張區間。就業指數 亦同步上揚至 51.8，反映企業在需求增強的背景下，重新加大了招聘力度。
深度歸因：擺脫關稅干擾，供應鏈交付順暢
根據 Trading Economics 與市場機構分析，2 月份的強勁表現主要歸因於 出口市場的修正 與 企業信心的恢復。雖然 1 月份的數據受到地緣政治與關稅預期的干擾，但 2 月份企業似乎已消化相關衝擊，供應鏈交付指數（53.9）顯示物流狀況依然穩健，進一步支撐了商業活動的擴張。
展望與風險：通膨黏性仍是潛在阻力
短期（1-2 個月）： 隨著新訂單動能延續，預期服務業將維持在 55 以上的高檔震盪，為第一季 GDP 貢獻穩定成長動能。
中期（3-6 個月）： 投資人需留意 價格指數 的走勢。儘管本月物價壓力略有緩解（64.3），但仍處於歷史相對高位，顯示服務業通膨依然頑強。若物價持續居高不下，聯準會（Fed）可能會延後降息時程，這將是未來一季最大的宏觀風險。
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