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最新公布的美國2026年第二季實質GDP季調年增率報1.5%，較前一季的1.6%微幅下滑。該數據更明顯低於市場原先預估的2.1%共識值，顯示整體經濟動能確實出現放緩跡象。儘管如此，經濟依然守穩正成長，凸顯美國基本面在高利率環境中仍具備相當的韌性。
本季GDP細項表現好壞參半，內需動能無疑是最大亮點。其中，終端消費支出逆勢加速，季增率高達3.2%。同時，受惠於AI基礎建設熱潮，設備投資錄得15.2%的雙位數強勁增長。然而，進口大幅攀升11.5%以及政府支出縮減，成了抵銷上述利多的兩大絆腳石。
針對本次數據放緩，加拿大皇家銀行（RBC）分析指出，主要癥結在於「貿易與庫存」造成的數據扭曲。企業為了提早因應未來的關稅風險而連續五個月去化庫存，這在非經濟衰退期實屬罕見。彭博亦點出，雖然中東衝突推升油價一度帶來壓力，但季末汽油降價與退稅效應，成功保住了消費者的購買力。
展望後市，短期（1-2個月）最大的風險聚焦於通膨的頑固性。若即將公布的核心PCE等物價指標無法穩步回落，恐將干擾聯準會的降息節奏並打壓消費信心。中期（3-6個月）而言，AI資本支出預料將持續支撐基本面，但投資人仍須嚴防「301條款」關稅發酵與年底美國大選帶來的政治不確定性，建議在投資組合中保留適度彈性以應對震盪。
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