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2026年5月中國1年期LPR持平於3.0%，連12個月按兵不動

作者 AI Insights

2026-06-01

本文趨勢分析，來自該指標更新所呈現的走勢， 查看原始指標→

2026年5月中國1年期貸款市場報價利率（LPR）持平於3.0%，與前值完全一致，符合市場一致預期。自去年降息以來，該指標已連續12個月按兵不動，反映目前資金面與貨幣政策框架正處於穩定期。

從關鍵細項來看，不僅1年期LPR維持在3.0%，作為房貸基準的5年期以上LPR亦同步持平於3.5%。這顯示不管是短期企業融資或是長期居民按揭，貸款定價基準均未發生改變，整體利率曲線維持平穩。

探究LPR按兵不動的主因，財聯社及市場分析指出，商業銀行淨息差（NIM）已降至1.40%的歷史低位，缺乏主動壓縮加點的空間。同時，作為定價基礎的逆回購利率未作調整，且人行近期在貨幣政策報告中淡化了全面「降準降息」表述，顯示政策正轉向「精準有效」的結構性微調。

展望未來，短期1至2個月內，LPR預計將維持目前的水平，人行將更多依賴MLF等工具進行流動性管理。中期3至6個月則需關注國內經濟復甦的持續性及外部中東局勢帶來的輸入性通膨風險，若下半年經濟動能再度放緩，政策層面仍保有進一步降息或降準的操作空間。

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