中國2月PPI年增率強勢翻正達0.5%，終結逾三年通縮陰霾

中國 Q1 2026 貿易順差急縮至511.3億美元，進口暴增致遠遜預期

一、核心總覽 最新公布的中國 Q1 2026（2026-03-01）貿易依美元計價餘額為 511.3 億美元（即 51,129,092.68 千美元），較前一期 Q1 2026（2026-02-01）的 909.8 億美元大幅縮水。此數值遠低於市場普遍預期的 1,075 億至 1,120 億美元順差。貿易順差在短時間內急遽收斂，主要受到進出口兩端表現嚴重分化的影響。 二、關鍵細項 拆解貿易細項，3月份以美元計價的出口年增僅 2.5%，大幅不及市場預期的 8.6%，創下自2025年初以來的最慢增速。相反地，進口端表現驚人，年增率高達 27.8%，遠超原本預估的 13.9%。一來一往之間，進口的大幅擴張與出口的停滯，成為壓抑整體貿易順差的最關鍵因子。 三、深度歸因 針對進口暴增與順差萎縮，Investing.com 與彭博等機構分析指出，這反映了中國國內對於 AI 晶片及基礎設施的需求正穩步擴增，同時南韓對中出口的強勁表現也印證了半導體零組件的拉貨潮。而在出口端，儘管產業具備競爭力，但中東地緣政治升溫及航運干擾，實質削弱了短期貨品流轉速度與海外需求。 四、展望與風險 展望短期（1-2 個月），受制於中東局勢動盪與國際運費的大幅波動，中國出口商的利潤空間仍面臨不確定性，而進口高基期也可能隨短期拉貨暫歇而有所回調。中期（3-6 個月）而言，隨著中國逐漸將出口重心轉向東協、拉美等新興市場以應對美國的關稅壁壘，「三角貿易」模式將持續發酵。若全球科技與半導體週期維持熱絡，將有望為未來的出口動能提供穩固的下檔支撐。 五、網路搜尋參考來源 https://finance.mingpao.com/fin/instantf/20260414/1776135557551/%E5%85%A7%E5%9C%B03%E6%9C%88%E7%BE%8E%E5%85%83%E8%A8%88%E5%83%B9%E5%87%BA%E5%8F%A3%E5%A2%9E2-5-%E9%81%A0%E9%81%9C%E9%A0%90%E6%9C%9F-%E9%80%B2%E5%8F%A3%E5%A2%9E27-8-%E9%AB%98%E9%81%8E%E9%A0%90%E6%9C%9F http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1517433/latest-news/AAFN