2026-03-24
美伊戰事升溫，全球經濟承壓
美國與伊朗衝突自 2026 年 2 月底爆發以來已進入第四週，伊朗封鎖荷姆茲海峽導致全球原油供應面臨嚴重中斷。布蘭特原油價格於 3 月 22 日一度觸及每桶 114 美元高點，較衝突前約 70 美元上漲逾 60%，西德州中質原油亦徘徊在 98 美元附近。油價急升已開始反映在通膨數據上，美國 2 月 CPI 小幅上升，市場預期 3 月通膨將進一步攀高。受能源價格飆升與地緣政治不確定性影響，全球股市同步震盪，道瓊指數期貨下跌 0.73%，標普 500 指數期貨下滑 0.61%。能源成本上升除削弱消費者購買力，也增加製造業生產成本，台灣進口能源支出恐年增 20%以上。
戰事衝擊全球能源市場的關鍵在於荷姆茲海峽。該航道每日運載約 2,000 萬桶原油，約占全球供應五分之一，一旦中斷即造成實質供給缺口。美國總統川普於 3 月 22 日發出 48 小時最後通牒，要求伊朗重開海峽，否則將轟炸其發電廠與能源設施；伊朗則威脅對美國在中東資產展開反擊，使衝突升級風險升高。近期美以聯軍空襲已摧毀伊朗多處導彈基地與航母設施，導彈庫存於過去 72 小時內大幅下降，但伊朗革命衛隊仍持續反擊以色列核設施周邊，推升地緣政治風險溢價。隨著能源供應不穩，部分高耗能產業已受到衝擊，例如鋁業冶煉廠關閉產線比例達 19%，進一步干擾全球供應鏈。市場亦擔憂戰火延燒至哈格島石油重鎮，屆時油價可能上探 120 美元區間。
短期而言，若美國延後軍事行動並展開實質談判，油價可能回落至每桶 100 美元以下，全球股市亦有機會出現反彈。然而能源供應風險仍高。中期若戰事持續至 3 月底，油價可能衝破 150 美元，進一步推升全球通膨壓力，迫使聯準會維持緊縮貨幣政策，台灣出口製造業也將面臨更高的成本壓力。後續市場需關注伊朗內部軍事動向與美伊談判進展。雖然能源多元化與戰略儲備可部分緩解衝擊，但地緣政治緊張情勢可能持續壓抑全球經濟成長至 2026 年下半年，投資人亦可能轉向黃金與美元等避險資產。