2026-02-11
美國去年12月零售銷售數據持平，低於預期
美國商務部於 2026 年 2 月 10 日公布的數據顯示，2025 年 12 月零售銷售額為 7,350 億美元，較 11 月持平（月增率 0%），低於市場預期的 0.4%，亦不如 11 月的 0.6% 增幅。年增率降至 2.4%，較 11 月的 3.3% 明顯放緩，顯示假期消費旺季尾聲力道轉弱。這是自 2024 年以來首次出現月度持平，未能延續先前反彈趨勢，反映消費動能出現降溫跡象。
細項來看，多數類別銷售轉弱，導致整體表現持平：
汽車經銷商銷售下滑，受貿易緊張影響需求走弱。
家具行月減 0.9%，電子產品商店月減 0.4%，服飾專賣店月減 0.7%。
餐廳及酒吧銷售同步下滑，反映非必需消費降溫。
建築材料及花園用品月增 1.2%，汽油站月增 0.3%，提供部分支撐。
扣除汽車、汽油、建材及食品服務的核心零售銷售月減 0.1%。
整體而言，通膨壓力與高利率環境仍對消費形成約束，關稅不確定性亦影響信心。
總結而言，12 月零售銷售意外持平，年增 2.4%，顯示在高物價與政策不確定性環境下，消費動能轉趨保守。短期（1–2 個月）零售表現恐持續偏弱，受聯準會政策觀望及關稅議題影響，月增幅可能僅落在 0.2–0.4%。中期半年內，若就業市場維持穩健且通膨進一步緩解，年增率有望回升至約 3%，惟貿易衝突升溫仍為主要下行風險。
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