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美國 2026年5月耐久財訂單月增率報 -4.5%，不僅較前次（4月）的 7.9% 出現顯著降溫，也符合市場原先預估的衰退水準。此數據終止了連續兩個月的增長態勢，並創下自 2025 年 6 月以來的最大單月跌幅，反映出高利率環境下製造業面臨的波動壓力。
從細項拆解，本月大幅滑落的主因來自於波動劇烈的「運輸設備」訂單，單月重挫 14.0%，其中「非國防飛機與零件」板塊更暴跌達 51.8%。然而，若剔除運輸設備，5月耐久財訂單實則月增 1.3%，優於市場預期；被視為企業設備投資領先指標的「扣除飛機之非國防資本財訂單」亦上升 1.6%，顯示底層投資意願並未全面熄火。
針對此次數據的兩極表現，機構分析指出，飛機訂單往往具有高單價且極度波動的特性，是造成總量跳水的主因。Trading Economics 分析指出，儘管整體耐久財面臨雙位數衰退，但電腦與電子產品，以及電氣設備的需求已見微幅回溫。這反映出企業在 AI 與科技基礎建設需求支撐下，仍維持穩健的核心資本支出，唯傳統製造擴張受到借貸成本壓抑而相對謹慎。
短期（1-2 個月）來看，市場需密切關注飛機訂單是否持續劇烈波動，以及高息環境對終端消費品（如家電、汽車）的遞延影響，預期製造業將呈現「新科技穩健、舊經濟承壓」的雙軌格局。中期（3-6 個月）而言，地緣政治局勢與供應鏈重組將是關鍵變數；若美國聯準會能在下半年釋出確切降息訊號，將有望為受壓抑的企業融資與整體耐久財投資帶來實質催化。
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